什麼是城投公司?資金和項目又從哪里来呢?
城投公司是都會扶植投資公司的简称，是天下各大都會當局投資融資平台，發源于 1991 年，承當响應的當局本能機能，是特别市場谋劃體。此類城投公司大可能是不具有红利能力的，属于奇迹单元或國有独資公司性子，他们是經由過程當局补助的方法實自動跳繩,現红利，属于带有當局性子的特别市場谋劃體。城投與產投：城投和產投的重要區分在于城投偏根本举措措施的前期扶植多由當局主导；產投偏根本举措措施的後期運营多以市場化運作為主。城投主如果偏重都會扶植方面投資,而財產投資则偏重的是財產開辟方面投資。
以工業園為例，前期地皮七通一平扶植工業園是城投的重要营業；工業園修睦後招商引資後续運营是產投的重要营業。
按照《國務院關于增强处所當局融資平台公司辦理有關問題的通知》的界說，处所當局投融資平台，也就是城投公司，是指处所當局及其部分和機構經由過程財務拨付或注入地皮、股權等資產设立，承當投資項目融資功效，并具有自力法人資历的經濟實體。
各地处所當局為了融資用于都會根本举措措施的投資扶植，所组建的包含都會扶植投資公司（简称城投公司）、城建開辟公司、城建資產谋劃公司等各類分歧類型的扶植公司，這些公司經由過程处所當局所劃拨的地皮等資產，组建了一個資產和現金流大致可以到达融資尺度的公司，需要時再辅之以財務补助等作為還款许诺，重點将融入的資金投入市政扶植、公用奇迹等項目當中。
1.2 城投進程
1991 年，上海率先建立城投，以後，重庆、廣东等省市也接踵建立。這段時候的操作模式，當局投融資平台只是個载體，本身并没有資產。那時的城投公司重要由財務部分、建委配合组建，公司本錢金和項目本錢金由財務拨款，其余以財務担保向銀行貸款。
1995 年，國度《担保法》出台後，這類模式难觉得继，財務翻譯社,不克不及担保，而這種公司又没有本身的資產，债務上升，寸步难行。而处所投融資平台的真正繁華始于 2008 年下半年，在 4 万亿投資的刺激政策出台後，各家贸易銀行纷繁高調颁布發表踊跃支撑國度重點項目和根本举措措施扶植。
2009 年 3 月，央行和銀监會结合提出：“支撑有前提的处所當局组建投融資平台，刊行企業债、中期单子等融資东西，拓宽中心當局投資項目標配套資金融資渠道”。同時，為了做大做强投融資平台，各级當局把公用企奇迹单元的資產纳入城投，好比自来水公司、公交公司、热力公司，燃氣公司等，更好的阐扬了投融資平台的感化。
2010 年發改委發 2881 号文，明白劃定，城投公司的主营收去腳皮神器, 入 70%必要来自本身，當局补助只能占 30%，這一政令具备必定的前瞻性，可预防处所當局財務開支太大，間接带来中心@當%86x4w%局大范%gYM42%围@財務赤字。
1.3 政策情势
针對处所當局债務和投融資立异問題，國度公布了一系列文件做出了明白過细的劃定：
一、明白分辨、分手处所當局的负债和融資平台的负债，融資平台帮忙处所當局举债的環境要完全杜绝，使融資平台向市場化運营國有企業的轉變動加敏捷。
二、处所當局不得變相举债，好比操纵當局采辦辦事、PPP、當局出資的各種投資資金、违規担保、许诺回購等方法，對付根本举措措施扶植工程，严禁处所當局的采辦辦事項目。
三、在必定额度內刊行债券，是处所當局举债的独一举行法子，對付公益性項目，没有红利的刊行平凡债券举行融資，有红利的刊行專項债券举行融資，前者以平凡大眾预算收入了偿，後者以相對于的當局性基金收入或專項收入了偿。
四、對金融危害增强防备，對债務量严酷節制，将责任清查到底，毕生問责。
五、對付处所當局举债举動限定的同時，國度也開放了一些其他項目，好比PPP 項目標成长、當局收费公路、試點地皮的储蓄等。
1.4 城投特色
城投公司的特色包含了公益性為主、谋劃性為辅；一向性及辦事性的特色。
公益性為主、谋劃性為辅的特色表示在，因為其所扶植或是運营的國有資產大可能是都會根本举措措施，關乎处所的國计民生，其大多不以营利為目標，公益性较强，有的即使收取响應的用度，多以本錢价的情势完成。
所谓一向性，指的是城投公司采纳事前肯定的谋劃原则，對付所融通的資金举行辦理，資金包含必要付出資金本錢及不必付出資金利用本錢的两種。
辦事性，主如果公司遭到相干政策部分的支撑，其融資規劃與國民經濟有直接接洽，一般来說，是財務预算拨款及銀行貸款之外的第三類資金来历。
1.5 問題危害
融資危害（存量债務、還款能力、再融資能力）；
城投公司缺少可延续成长動能（收益性较差）；
政企责任主體不明白；
內部節制系统不健全。
2、城投公司種别和数目
2.1 省级城投公司
四川省會投平台共260家，此中：省级城投平台共有15家，發债的有12家：蜀道團體、四川成长、四川能投、四川高速、四川水電團體、川投團體、川投能源、四川路桥、四川港投、四川成渝、川發投、川港航。
2.2 成都會市级城投公司
城投平台共有15家，發债的有12家：成都兴城投資、成都轨交、成都產投、成都交投、成國都投、成都交子金融、成都文旅、成都建工、成都情况、兴蓉情况、交子公園投資公司、天府產城投資。
2.3 川內地级市城投公司
泸州17家、绵阳4家、宜宾5家、眉山8家、遂宁12家、达州4家、樂山3家、德阳4家、自贡3家、巴中3家、內江5家、凉山1家、廣安5家、廣元4家、資阳6家、南充4家、雅安2家、攀枝花3家。
3、城投公司資金来历（或資金注入方法）
當前，城投企業重要面對着存量债務、項目融資、轉型成长三座大山的压力。处所當局應答城投企業注入更多的有用資產以扩充范围、加强收益、低落資產欠债率，從而實現當局性資產/資本价值最大化。
3.1 當局財務資金注入
當局財務資金注入重要有两種機制。一是創建財務投入與國有本錢收益相匹配的年度增加轨制，适度注入本錢金。二是當局指导基金，包含Ⅱ-α和Ⅱ-β两類。Ⅱ-α是指當局投資基金以母基金（FOFs）的情势與各级处所當局資金、社會本錢配合倡议设立創業/財產投資基金或經由過程增資方法介入現有創業/財產投資基金；Ⅱ-β是指當局投資基金經由過程股權投資等情势直接投資于详细項目/企業。以咸阳財金為例，咸阳財金賣力基金直投，子基金 GP 賣力子基金的辦理，增值辦事專業子公司重要為被投企業供给参谋辦事，保障項目收益。
3.2 地皮資產注入
在地皮資產注入方法下，城投公司在公然市場經由過程“招拍挂”購入地皮資產，“招拍挂”获得的地皮還可以經由過程典質方法用于公司融資。必要注重的是，谋劃性用地只能經由過程公然市場“招拍挂”的方法获得，没法經由過程劃拨方法或协定出讓方法获得。而且當局經由過程法定步伐劃拨的地皮必需指定用于公租房、保障房等公益性項目扶植，且劃拨用地若要用于讓渡、出租、典質，必要补缴地皮出讓金举行地皮性子變動。如果當局以协定出讓方法對城投公司注入地皮，城投公司必要缴纳地皮出讓金以有偿方法得到，且该地皮只能為非谋劃性用地。
3.3 行政奇迹单元資產注入
市县當局将本级行政奇迹单元閒置或拟凌空的構造奇迹单元房產及邊角地、閒置地、公租房、生物質產等谋劃性資產举行整合、处理，變化為有用可操纵資產注入平台公司，打點正當有用的不動產權属證书。但必要注重的是，储蓄地皮、公立黉舍、公立病院、公園、廣場、党政構造及經费补贴奇迹单元辦公楼、市政門路、非收费桥梁、非谋劃性水利举措措施、非收费管網举措措施和其他不克不及带来谋劃性收入的根本举措措施，上述 11 類明文制止注入融資平台公司的公益性資產。
3.4 股權注入
股權的注入重要有两種方法。一是将股權以账面值無偿劃轉方法注入城投企業，由市县當局出具劃轉文件，管帐師事件所出具审计陈述，平台公司打點工商變動挂号、產權挂号，劃入方、劃出方举行账務处置，劃入方平台公司计入持久股權投資及本錢公积。二是将股權以评估值注入城投企業，由市县當局出具投資文件，管帐師事件所出具审计陈述，评估機構出具评估陈述，平台公司工商變動挂号、產權挂号，平台公司计入持久股權投資及實收本錢。
3.5 特许谋劃權注入
市县當局采纳正當方法授與城投企業投資扶植運营根本举措措施和公用奇迹并得到收益或由市县當局采纳無偿劃轉方法，将特许谋劃項目授與城投企業運营辦理。如采砂權，砂石的市場需乞降代价较好，获得采砂權可以或许给城投企業带来谋劃性收入，可以补充其在公益性項目上的支出。但采砂權的获得要合适河流采砂计劃，具有响應天資前提後向统领機構提交相干审批質料。再如采矿權。采矿權申请人需為探矿權人，探矿權人在法令上具备在其探矿權范畴內的采矿優先權，必要合适相干天資，并提交矿區范畴圖、矿產資本開辟操纵方案、相干核准文件及情况影响评价陈述等質料，經主管部分审核评定後获得采矿允许證。
4、城投公司投資標的目的（重要营業）
4.1 公益性邱大睿,項目
指由當局財務投資扶植并向社會供给大眾產物或准大眾產物的非谋劃性大眾根本举措措施，無收费機制、無資金流入的营業，重要包含都會洞開式門路、都會绿化、教诲、醫療機構等項目。其根基運营模式是：城投企業作為投資平台，依照當局投資運作模式举行，資金来历以當局財務投入為主。
4.2 半公益性項目
有收费機制和資金流入，具备潜伏的利润，但因市場、其政策及收费代价等身分，没法收回本錢的营業，该類营業附带部門公益性，具备不敷较着的經濟效益，如：保障性住房、煤氣、自来水、热力、地铁、公交等項目。
4.3 收益性項目
有足够資金流入和完美的收费機制，可經由過程市場實現红利或均衡的营業，如：衡宇租赁、地皮一级開辟、收费高速公路、收费桥梁等。
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